2026年3月畜牧业行业点评：周期底部深度磨砺，政策托底与产能去化加速

2026年3月，我国畜牧业在“供给高位释放、需求节后疲软、成本持续攀升”的多重压力下，呈现“生猪深度探底、禽蛋低位震荡、牛羊稳中偏弱、饲料成本传导”的差异化格局。行业已进入全行业深度亏损阶段，政策端开始释放强力托底信号，产能去化有望加速，为下半年周期拐点积蓄力量。

一、生猪养殖：跌破20年新低，政策托底信号明确

3月生猪市场加速探底，全国外三元生猪均价跌至9.83元/公斤，创近20年新低，较年初累计跌幅超24%。价格跌破2018年周期底部（9.9元/公斤）和历史多次周期低点，行业已进入全行业深度亏损阶段。

供给压力集中释放是主因。截至2025年末，全国能繁母猪存栏3961万头，仍高于3900万头正常保有量目标。更为关键的是，养殖效率大幅提升，PSY从2020年16.1上升至2026年26.34，MSY从13.4上升至23.93，增幅超60%。这意味着在能繁母猪存栏量下降的情况下，生猪出栏量仍维持高位。3月规模养殖企业出栏计划环比增幅达17.63%，出栏均重128.55公斤/头，较历史同期偏高。

养殖亏损持续扩大，自繁自养头均亏损近300元，即使是成本优势最突出的头部企业也出现经营性亏损。与猪价探底形成鲜明对比的是，饲料成本持续攀升，豆粕年内累计上涨11%，玉米近半年上涨8%，进一步推高养殖成本。

政策端开始释放强力托底信号。3月初，农业农村部联合国家发展改革委召集7家大型生猪养殖企业召开专题会议，明确将进一步强化生猪产能调控，能繁母猪存栏量调控目标或将下调至3650万头左右。3月19日再度召开会议要求企业做好调减承诺。中央+地方累计收储超3.5万吨，缓解短期供给压力、稳定市场预期。

二、家禽产业：蛋鸡深度亏损，肉鸡低位盘整

鸡蛋价格持续低位运行。3月全国鸡蛋集贸市场均价7.8元/公斤，环比下跌2.5%，同比下跌18.6%。供应端，在产蛋鸡存栏维持高位，新开产蛋鸡持续增加；需求端，节后消费淡季叠加食品加工企业采购谨慎，市场走货缓慢。养殖端已陷入深度亏损，单斤鸡蛋亏损0.2-0.3元。

白羽肉鸡方面，3月主产区毛鸡均价6.8元/公斤，环比下跌3.2%。鸡苗价格跟随走低，孵化企业持续亏损，养殖端补栏谨慎。屠宰企业库存高企，终端走货不畅，产业链利润分配不均。

黄羽鸡市场相对坚挺，主要系供给收缩所致。节后需求虽有所回落，但适重鸡源偏紧，价格维持窄幅震荡。冰鲜转型进程加速，品牌化建设逐步推进。

三、牛羊产业：政策托底显效，价格震荡企稳

肉牛、奶牛产业延续政策托底态势，价格震荡企稳。3月全国牛肉平均价格73.2元/公斤，环比微跌0.5%，同比上涨9.8%；全国羊肉平均价格74.1元/公斤，环比微跌0.3%，同比上涨4.2%。

农业农村部前期出台的一系列纾困政策成效持续显现。肉牛养殖扭亏为盈，奶牛养殖亏损逐步收窄。进口牛肉保障措施的落地促进了进口牛肉价格上涨及进口量减少，为国内牛肉价格提供支撑。但需求端仍处淡季，餐饮消费恢复缓慢，价格上行空间有限。

四、饲料成本：原料价格持续攀升，饲企承压传导

3月饲料价格延续上涨态势。全国玉米平均价格2.52元/公斤，环比上涨2.9%，同比上涨9.6%；豆粕平均价格3.48元/公斤，环比上涨4.5%，同比上涨6.7%。育肥猪配合饲料平均价格3.48元/公斤，肉鸡配合饲料3.62元/公斤，蛋鸡配合饲料3.34元/公斤，环比涨幅均在1%-2%之间。

饲料成本持续攀升主要受原料供应偏紧、国际价格传导等因素影响。豆粕方面，南美大豆到港延迟，国内油厂开机率不足，库存持续低位。玉米方面，基层余粮见底，贸易商挺价情绪浓厚。成本端压力逐步向下游养殖端传导，进一步挤压养殖利润。

五、趋势展望：产能去化加速，下半年拐点可期

短期来看，生猪市场供需失衡格局难以根本改善，4-5月猪价将在9.5-11元/公斤低位震荡磨底。蛋鸡、肉鸡市场同样面临供给压力，价格或延续低位运行。牛羊市场在政策托底下有望保持平稳。

中期来看，产能去化将逐步改善供需格局。能繁母猪存栏自2025年末已进入下行通道，按10个月传导周期，对应2026年三季度生猪出栏量将明显回落。有机构预测，2026年下半年供给收缩6%，猪价有望回升至12.8-13.3元/公斤，行业由亏转盈。

长期来看，政策调控与市场机制将共同推动行业实现新的供需平衡。随着能繁母猪存栏向3650万头目标靠近，叠加养殖效率提升趋于稳定，行业有望在2026年四季度至2027年迎来新一轮上行周期。

风险提示：产能去化速度慢于预期、饲料成本持续上行、疫病扰动等不确定因素仍需密切关注。

3月畜牧业的深度调整，是产能高位释放与需求淡季共振的结果。虽然短期阵痛加剧，但政策托底信号明确，产能去化有望加速。随着供需格局逐步改善，行业正逐步走出周期底部，为下半年回暖积蓄力量。